Opinión
La inflación en septiembre de 2024 en Ucrania se aceleró hasta alcanzar máximos de tres meses del +1,5% m.m. La tasa anual alcanzó un máximo de 13 meses del +8,6% interanual.
12:35
Inflación subyacente +1,7% m.m.
El principal motor del crecimiento fue la cesta de alimentos en el contexto de una débil cosecha de hortalizas (+3,8% m.s.) y cereales (pan y productos de panaderÃa +1,6% m.s.) debido a una sequÃa crÃtica. Un factor de crecimiento es también el aumento de los costes operativos debido al aumento de los salarios y la escasez de trabajadores. La devaluación afectó el costo de los piensos y fertilizantes, lo que se traduce en el costo de la carne y los huevos (aquà también hay un factor estacional).
Ropa y calzado +7.8% m.m. aumentó debido al factor estacional de visualización de canastas y devaluación.
La educación también se destaca por separado (+10% m.m.), a través de la tradicional revisión estacional de los precios de las instituciones educativas.
Se registró deflación para el azúcar (aquÃ, antes de la nueva cosecha, están vendiendo los restos que presionan los precios) -1,8% m.m. Pero oficialmente, los precios de la fruta han caÃdo ligeramente -0,2% intermensual, lo que es un factor más estacional.
El impulso inflacionario se ve agravado por los problemas energéticos, la sequÃa, la revaluación del dólar por parte de los importadores y el traslado de la devaluación al consumidor final, el traslado del aumento de los precios de las materias primas al consumidor final y el aumento de los salarios en medio de la escasez de trabajadores.
Espero cierta desaceleración en octubre. La comida seguirá siendo el principal motor. Mantener los tipos de cambio dentro del corredor sirve como el mayor elemento disuasivo. El impacto de los cambios impositivos votados hoy será insignificante porque no se tocó el IVA. Un elemento disuasivo positivo será la reducción de los precios de la electricidad para los usuarios de calefacción eléctrica.
Por ahora, me mantengo en la previsión del 10% para 2024 (estamos a la espera de las estimaciones del BNU, que apuntaban al 8,5%). Incluyo en la previsión las dificultades provocadas por la falta de electricidad a partir de noviembre (segundo semestre). El factor devaluación tendrá un impacto (espero una devaluación de 42,7 UAH por dólar). El bloqueo polaco de la frontera podrÃa aumentar la oferta interna de algunos bienes. Pero los ataques a la infraestructura portuaria y a los buques civiles pueden convertirse en un problema y una zona de riesgo.
El año que viene, el motor de la inflación son los servicios públicos, las tendencias básicas y la devaluación. La estimación para 2025 es del 9,5%.
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Source: liga.net
