El pron贸stico macroecon贸mico del desarrollo econ贸mico y social de Ucrania para 2025-2027, que es la base para la formaci贸n de indicadores fiscales, proporciona El PIB real crecer谩 un 2,7% en 2025, un 7,5% en 2026 y un 6,2% en 2027. Seg煤n esta previsi贸n, las tasas de inflaci贸n (de diciembre a diciembre) deber铆an ser del 9,5% y el 10,4% en 2025-2026 y del 5,9% en 2027.
Recordemos que en el primer a帽o de la guerra el PIB real disminuy贸 un 28,8% y en 2023 la tasa de crecimiento fue s贸lo del 5,3%. En el a帽o en curso, el proceso de recuperaci贸n econ贸mica contin煤a, pero su ritmo se est谩 desacelerando. Las razones principales son los altos riesgos de seguridad, la escasez de electricidad, la escasez de mano de obra y la estricta pol铆tica monetaria del banco central.
Al mismo tiempo, la asistencia financiera de socios extranjeros, el establecimiento de rutas log铆sticas alternativas para la exportaci贸n a partir del segundo semestre de 2023, as铆 como una serie de medidas de est铆mulo gubernamentales para apoyar la actividad econ贸mica tuvieron un impacto positivo en la din谩mica del PIB.
En el futuro, las previsiones macroecon贸micas prev茅n un aumento acelerado de las exportaciones de bienes y servicios: del 7% en 2025 al 17,6% en 2026 y al 19,3% en 2027. La reubicaci贸n de empresas a regiones relativamente seguras, la mejora de la log铆stica del comercio exterior, el lanzamiento de seguros y mecanismos de garant铆a de las exportaciones respaldar谩n la actividad exportadora.
El consumo de los hogares tendr谩 un impacto significativo en la din谩mica del PIB en 2025-2027, dada su importante participaci贸n en el PIB y la continuaci贸n de la tendencia alcista de los salarios bajo la influencia de la escasez de mano de obra.
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Sin embargo, seg煤n nuestras estimaciones, los efectos m谩s significativos para la actividad econ贸mica los tendr谩 la demanda de inversi贸n, que ser谩 impulsada por la restauraci贸n de la infraestructura destruida, la reconstrucci贸n de viviendas y el desarrollo del complejo industrial y de defensa de Ucrania.. Una parte importante de la demanda de inversi贸n se cubrir谩 con financiaci贸n presupuestaria.
La Declaraci贸n Presupuestaria establece que los ingresos de los pa铆ses extranjeros y de las IMF se destinar谩n a la financiaci贸n de proyectos de inversi贸n p煤blica en el marco de los proyectos actuales: 59,2 mil millones de grivnas en 2025, 17 mil millones de grivnas en 2026 y 30,3 mil millones de grivnas en 2027. El componente II del Fondo de Mecanismo para Ucrania (6.970 millones de euros hasta 2027) tambi茅n ser谩 un factor de apoyo a la actividad inversora.
Est谩 previsto asignar anualmente 25 mil millones de grivnas directamente del fondo general del presupuesto estatal a proyectos de inversi贸n p煤blica. Las asignaciones del Fondo de Carreteras se utilizar谩n para financiar la restauraci贸n y ampliaci贸n de la infraestructura vial.
La implementaci贸n del Plan de Implementaci贸n de Reformas desarrollado por el Gobierno de Ucrania en cooperaci贸n con socios internacionales tambi茅n deber铆a contribuir a la recuperaci贸n de la actividad econ贸mica en el pa铆s.. Las medidas del Plan prev茅n mejorar las condiciones para hacer negocios, crear una infraestructura institucional eficaz, difundir la digitalizaci贸n, profundizar la cooperaci贸n transfronteriza y mejorar el entorno competitivo mediante la integraci贸n en el mercado com煤n de la UE.
La din谩mica de los procesos econ贸micos a mediano plazo depender谩 en gran medida del estado del entorno de seguridad, la estabilidad y adecuaci贸n de la ayuda internacional, los flujos migratorios y la idoneidad de la fuerza laboral. Al mismo tiempo, seguir谩n siendo elevados los riesgos de que contin煤en los bombardeos contra las infraestructuras energ茅ticas y de transporte y la destrucci贸n de las instalaciones de producci贸n.
La lista de los principales riesgos que afectar谩n el nivel de actividad econ贸mica y los indicadores de ingresos y gastos presupuestarios en 2025-2027 debe incluir:
- incertidumbre sobre la duraci贸n e intensidad de las hostilidades en el pa铆s;
- disminuci贸n del apoyo financiero y militar a Ucrania por parte de socios internacionales;
- deterioro de la infraestructura energ茅tica y de transporte;
- la profundizaci贸n de la crisis demogr谩fica y la escasez a largo plazo de recursos laborales en la econom铆a;
- reducci贸n cr铆tica del principal capital productivo de la econom铆a debido a la destrucci贸n de empresas y cierre de negocios;
- restablecimiento del bloqueo de los puertos mar铆timos y mayor destrucci贸n de la infraestructura portuaria;
- la introducci贸n de nuevas restricciones a la importaci贸n y el tr谩nsito de productos de exportaci贸n ucranianos por parte de los pa铆ses vecinos de Ucrania y de la UE en su conjunto;
- un aumento significativo en los precios de los portadores de energ铆a importados por Ucrania.
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La declaraci贸n presupuestaria presta especial atenci贸n a las cuestiones de pol铆tica fiscal y la implementaci贸n de soluciones digitales modernas para simplificar la administraci贸n tributaria.
A partir de 2025, el gobierno planea aumentar anualmente los ingresos del presupuesto estatal en 340 mil millones de grivnas, o entre el 0,3 y el 0,4% del PIB, mediante medidas fiscales: aumento de las tasas y/o ampliaci贸n de la base de impuestos individuales.
Pero incluso teniendo en cuenta el paquete adicional de medidas fiscales, la relaci贸n entre los ingresos totales del presupuesto consolidado y el PIB se mantendr谩 en un nivel constante del 30,5% del PIB (30,8% del PIB).
La declaraci贸n presupuestaria establece cambios en la tributaci贸n de la tasa militar, incluida la revisi贸n de los tipos de la tasa, el c铆rculo de sus pagadores, las bases y los objetos de imposici贸n.
Tambi茅n se proporciona convergencia gradual de los tipos del impuesto especial sobre los productos del tabaco y los combustibles hasta el nivel determinado por las directivas de la UE. En t茅rminos de impuestos sobre los productos del tabaco, el aumento indicado aumentar谩 los ingresos del presupuesto estatal en 27,5 mil millones de grivnas en 2025, en 39 mil millones de grivnas en 2026 y en 45 mil millones de grivnas en 2027. Y en t茅rminos de impuestos sobre los combustibles, el aumento de los impuestos especiales Los tipos impositivos permitir谩n atraer adicionalmente 66 mil millones de grivnas en 2025, 118 mil millones de grivnas en 2026 y 172 mil millones de grivnas en 2027 a los presupuestos estatales y locales.
A medio plazo, los beneficios de los bancos se gravar谩n con un tipo aumentado del 25% (frente al 18% para otros tipos de actividad).
Otra innovaci贸n encaminada a una reconstrucci贸n m谩s activa de la infraestructura de transporte es la restauraci贸n gradual del Fondo de Carreteras, cuyos fondos actualmente se acreditan 铆ntegramente al fondo general del Presupuesto del Estado. En la declaraci贸n presupuestaria se indicaba que en 2025 el 25% de los ingresos asignados al Fondo deber铆an destinarse al Fondo de Carreteras, en 2026 el 50% y en 2027 el 75%.
Las prioridades clave de la pol铆tica de gastos siguen siendo la financiaci贸n de los gastos de seguridad y defensa nacionales, la liquidaci贸n de las consecuencias de las operaciones militares y los programas de apoyo social a los grupos vulnerables. Sin embargo, el importe total de los gastos disminuir谩 en comparaci贸n con 2023: en 2026 y 2027 ascender谩n respectivamente a 3,8 y 3,9 mil millones de grivnas, mientras que en 2023 ascender谩n a 4 billones de grivnas. Por tanto, la declaraci贸n presupuestaria deber铆a resolver dos tareas a la vez: 1) garantizar la financiaci贸n de los crecientes gastos en seguridad y defensa; 2) aumentar la eficiencia del gasto de los fondos presupuestarios y racionalizar los gastos del programa.
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Se espera que los gastos del presupuesto estatal en seguridad y defensa se financien a un nivel del 26,3% del PIB en 2025, el 16,1% del PIB en 2026 y el 13% del PIB en 2027. En t茅rminos absolutos, deber铆an ascender a 2,2 billones de grivnas, 1,6 billones de grivnas y 1,5 billones de grivnas, respectivamente.
Se presta considerable atenci贸n a la introducci贸n de tecnolog铆as modernas y ciclos de producci贸n cerrados, el lanzamiento de armas y equipos militares prometedores de alta tecnolog铆a y el fortalecimiento de la cooperaci贸n industrial con los estados socios.
La pol铆tica social ha sido declarada una prioridad importante del Estado, cuyo objetivo ser谩 ayudar a los ciudadanos a superar las circunstancias dif铆ciles de la vida manteniendo al mismo tiempo enfoques espec铆ficos. Se supone que debe evitar la adaptaci贸n pasiva de la pol铆tica social a las oportunidades financieras limitadas y brindar apoyo efectivo a los ciudadanos m谩s vulnerables de Ucrania.
Los objetivos de la nueva pol铆tica social deben ser la m谩xima focalizaci贸n y proximidad en la prestaci贸n de apoyo a quienes lo necesitan. Est谩 previsto consolidar varios programas de asistencia social en un 煤nico paquete unificado basado en las necesidades individuales, independientemente del estatus del beneficiario.
Una tarea importante debe ser el apoyo estatal integral a las personas con discapacidad, suministr谩ndoles adecuadamente medios auxiliares de rehabilitaci贸n y productos prot茅sicos y ortop茅dicos. Tambi茅n se declar贸 la necesidad de mejorar el mecanismo de prestaci贸n de beneficios y subsidios de vivienda a la poblaci贸n.
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El campo de la educaci贸n se enfrenta a la tarea de lograr resultados de alta calidad con una financiaci贸n presupuestaria limitada. Est谩 previsto continuar la reforma de la “Nueva Escuela Ucraniana” con la aprobaci贸n de la norma estatal de educaci贸n secundaria especializada, el desarrollo de un modelo de organizaci贸n del proceso educativo en las escuelas superiores especializadas, el desarrollo de una red de escuelas especializadas liceos.
La Declaraci贸n de Presupuesto tambi茅n habla de la modernizaci贸n de la red de instituciones de educaci贸n superior, la creaci贸n de universidades regionales consolidadas y universidades de clase mundial.
La prioridad de la reforma educativa ser谩 el apoyo digital de los participantes en el proceso educativo mediante la introducci贸n de plataformas educativas digitales, materiales educativos interactivos y complementos electr贸nicos de los libros de texto.
Para garantizar la accesibilidad y la continuidad de la educaci贸n, independientemente de la situaci贸n de seguridad, se deben hacer esfuerzos para crear condiciones seguras para el proceso educativo en instituciones de diversos tipos.
En 2025-2027 se prev茅 un aumento del gasto en medidas de eficiencia energ茅tica, que se implementar谩 a trav茅s del Fondo Estatal para la Descarbonizaci贸n y la Transformaci贸n Energ茅ticamente Eficiente. La fuente de llenado de este fondo ser谩n los ingresos al presupuesto del impuesto ambiental. El importe de estos ingresos deber铆a ascender a 1,75 mil millones de grivnas en 2025 y a 1,87 mil millones de grivnas en 2026-2027.
El funcionamiento del fondo de descarbonizaci贸n y transformaci贸n energ茅ticamente eficiente deber铆a contribuir a la reducci贸n de las emisiones de di贸xido de carbono a la atm贸sfera y al aumento del uso de fuentes de energ铆a renovables y tipos de combustible alternativos, as铆 como a un uso m谩s racional de los recursos energ茅ticos.
La compensaci贸n, el reembolso, la reducci贸n del precio de las obligaciones de las personas f铆sicas y jur铆dicas en virtud de contratos de cr茅dito y arrendamiento, la introducci贸n del servicio energ茅tico, etc. deben ser herramientas para lograr los objetivos especificados.
Se prev茅 que el d茅ficit presupuestario estatal ser谩 del 18,2% del PIB en 2025, del 10,3% del PIB en 2026 y del 6,7% del PIB en 2027. Se supone que el fin de las hostilidades en el segundo semestre de 2025 o en 2026 permitir al estado reducir la cantidad de gasto en defensa y cambiar a una pol铆tica de reducci贸n del financiamiento del d茅ficit.
El Banco Nacional tradicionalmente dar谩 preferencia a la implementaci贸n de pol铆ticas antiinflacionarias sobre pol铆ticas que promuevan el crecimiento econ贸mico. La Declaraci贸n afirma que la pol铆tica monetaria del BNU volver谩 a tener objetivos de inflaci贸n a medio plazo. As铆, la opci贸n de orientar la pol铆tica del BNU para apoyar la pol铆tica econ贸mica del Gobierno de conformidad con el art. 6 de la Ley “Sobre el BNU” – no se ver谩n afectados. Las tareas de una armonizaci贸n monetaria y fiscal efectiva no perder谩n su relevancia por mucho tiempo.
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El gobierno ha fijado los siguientes importes de transferencia de beneficios del BNU al presupuesto: 34,4 mil millones de grivnas en 2025, 36,3 mil millones de grivnas en 2026 y 58,9 mil millones de grivnas en 2027. Pagos de decenas de miles de millones de grivnas del presupuesto del BNU para el beneficio de los bancos comerciales en forma de intereses sobre los certificados de dep贸sito – afectan significativamente la disminuci贸n de los ingresos del presupuesto estatal.
Cabe recordar que en 2022-2023 el BNU recibi贸 del presupuesto estatal 196 mil millones de grivnas en intereses sobre el OVDP, de los cuales 132 mil millones se pagaron a los bancos en forma de intereses sobre los certificados descertificados, de los cuales los bancos pagaron a su vez 83 mil millones. UAH en impuesto sobre la renta. De hecho, la ayuda internacional fluye hacia las ganancias de los bancos en Ucrania.
La Declaraci贸n de Presupuesto hace especial hincapi茅 en los programas estatales de apoyo a los pr茅stamos comerciales: “Pr茅stamos asequibles 5-7-9%”, provisi贸n de garant铆as estatales sobre una base de cartera. Al mismo tiempo, no se espera una intensificaci贸n significativa de los pr茅stamos del mercado, ya que el Banco Nacional mantendr谩 condiciones monetarias estrictas y requisitos regulatorios no menos estrictos para bancos y prestatarios.
En general, los objetivos estrat茅gicos definidos por el Gobierno en las 谩reas de pol铆tica fiscal y pol铆tica de gasto presupuestario est谩n, en mi opini贸n, justificados y alcanzables. Deben garantizar la superaci贸n gradual de las consecuencias de la guerra y la transici贸n a la etapa de recuperaci贸n econ贸mica y crecimiento sostenible.
Especialmente para expreso.
Sobre el Autor: Bohdan Danylyshyn, profesor de la Universidad Nacional de Econom铆a de Kiev que lleva el nombre Vadym Hetman, ex presidente del Consejo del NBU.
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Fuente: espreso.tv
