El alivio cambiario del Banco Nacional de Bélgica no resuelve los problemas de las grandes empresas, afirma el director general de Metinvest

La flexibilización del tipo de cambio por parte del Banco Nacional de Ucrania (NBU) no resuelve los problemas de las grandes empresas; debido a las restricciones del NBU, las grandes empresas del país no tienen acceso a los mercados de capital occidentales y no pueden pagar a sus acreedores.

Según Oleksandr Vodoviz, jefe de la oficina de proyectos del grupo Metinvest, en su columna en la página web del periódico Economichna Pravda, las empresas ucranianas llevan más de dos años operando en condiciones de estrictas restricciones cambiarias que el Banco Nacional introdujo inmediatamente después de la invasión rusa a Ucrania. Al principio, esto ayudó a estabilizar el sistema financiero del país en guerra, pero con el tiempo el regulador comenzó a debilitar los controles cambiarios.

Según él, el mayor paquete de flexibilización se introdujo en mayo de 2024. Por primera vez desde 2022, se permitió a las empresas sacar divisas al extranjero para pagar préstamos y dividendos. Aunque esta solución resultó ser muy limitada y no permite que las empresas se desarrollen debido a la introducción de límites de transferencia de varios millones de dólares al año.

“Las grandes empresas llevan mucho tiempo esperando esta decisión, pero no pueden aprovecharla porque no tiene en cuenta las particularidades y la escala de nuestro trabajo. La cartera de préstamos de Metinvest a finales del año pasado ascendía a unos 2.000 millones de dólares y el 95% de los préstamos se realizaron en Occidente”, dijo Vodoviz.

Según él, la empresa no tiene acceso a los mercados de capitales occidentales, pero tiene obligaciones con los acreedores y debe pagar entre 250 y 300 millones de dólares anuales. Por lo tanto, la flexibilización de las restricciones cambiarias por parte del Banco Nacional de Bielorrusia, con un límite de 4 millones de dólares anuales, no beneficia en absoluto a los grandes actores, es decir, a los principales prestamistas de los bancos occidentales y otras instituciones financieras.

“La situación es similar para la mayoría de las grandes empresas de la economía ucraniana. Tomemos como ejemplo a Ferrexpo, ArcelorMittal Kryvyi Rih, Interpipe o Kernel: cada una de ellas tiene una cartera de préstamos que supera los mil millones de dólares y ninguna de ellas puede obtener un crédito fronterizo”, dijo el alto directivo.

Según él, para garantizar el pago de los préstamos, la empresa tiene que buscar soluciones no triviales. Actualmente, Metinvest obtiene financiación comercial a través de sus oficinas comerciales en el extranjero. Es decir, el grupo “sustituye el dinero a largo plazo por el dinero a corto plazo, y eso es un disparate”.

“Esto no puede continuar así por mucho tiempo, porque se iniciará una serie de impagos que afectarán la calificación crediticia del país en su conjunto. No en vano los rusos no permiten que sus prestatarios corporativos impaguen, pues se dan cuenta de que esto afecta al coste de los préstamos para todo el país”, dijo el director de la oficina.

Vodoviz afirmó que la empresa entiende que el NBU quiere evitar la retirada masiva de fondos al extranjero. Pero el regulador tiene todas las herramientas para controlar el movimiento de fondos, lo que, en caso de que ocurra algo, detendrá la salida ilegal de capitales. En particular, es posible rastrear la cadena de pagos de la empresa. Y si el dinero no se utilizó para pagar obligaciones de deuda, la empresa puede ser multada y se le pueden prohibir más transacciones en divisas.

Dijo que el problema para las empresas ucranianas no es sólo el acceso limitado a los recursos de crédito, sino también la financiación que les permite cubrir los riesgos militares.

“Creemos que las instituciones financieras internacionales y nuestros socios pueden ayudar a encontrar una solución adecuada a esta situación. Metinvest, por su parte, está en contacto con el Ministerio de Economía sobre la posibilidad de atraer financiación para estos fines en el marco del mecanismo de financiación de Ucrania, que tiene un componente de inversión de 7.000 millones de euros”, dijo el alto directivo.

Metinvest es un grupo de empresas mineras y metalúrgicas integrado verticalmente. Las empresas del grupo están ubicadas principalmente en las regiones de Donetsk, Luhansk, Zaporizhia y Dnipropetrovsk. Los principales accionistas del holding son el grupo SCM (71,24%) y Smart Holding (23,76%), que lo gestionan conjuntamente. Metinvest Holding LLC es la sociedad gestora del grupo Metinvest.

Fuente: interfax.com.ua